澳洲幸运5 给67万家小诊所送药，“医疗版拼多多”行将登陆港交所

发布日期：2026-04-15 00:24    点击次数：129

4月10日，被戏称“医疗界拼多多”的四川好医师云医疗向港交所主板提交上市苦求书，引起昔时温文。

好医师云医疗是四川知名药企好医师药业集团的“昆仲公司”。公司最大的鼓动是四川佳能达，捏股比例50.3%，好医师药业独创东说念主耿福能胜仗控股四川佳能达。然则和好医师药业不同，好医师云医疗面对的是县城、州里、村卫生室、单体药店等下层医疗机构，主要作念考试会诊、药品直销与分销、专病调理三块业务，业务遮掩世界超99%的县城。

2025年，好医师云医疗的营收超38亿元，是中国独逐一家全面遮掩下层医疗机构考试、会诊、用药及诊疗一体化的企业。

下层医疗市集并不好拿下。曾大举进犯中国县域市集的跨国药企诺华、阿斯利康等近几年纷纷刹车，但好医师云医疗却作念的还可以。大药企但愿把改进药推向下层，但其实下层更需要的是慢病药物，需要“以价取胜”。好医师云医疗用我方格外的表情拿下了这片市集。

本钱也很早就预防到这个卓尔不群的贸易逻辑，据悉，在2020年-2025年9月融资中，公司蛊惑了奥博本钱、德赛改进、市北高新等十余家地点国资和投资机构，荒诞吸金。但本钱的钱并不好拿，好医师云医疗需要在本年年底前完成IPO上市或并购，不然将濒临超6亿元的本钱赎回投资“债务”。

伸开剩余79%

给医药界贴牌“平替”撑起营收半壁山河

好医师云医疗的中枢上风即是：给下层机构的药更低廉。好医师云医疗近8成的收入来自“药品直供及分销工作”，主要通过贴牌代工的直供居品，使供应的药品价钱大大缩小。

县域市集最能代表下层医疗，曾被视为医药行业的“临了一派蓝海”。据米内网数据披露，2024年，仅世界县域病院杀青销售额约2680亿元，占世界全渠说念市集畛域的14.1%。但据法伯院内渠说念数据披露，我国高血压、糖尿病、降脂慢病市集畛域，县域病院渠说念的畛域增速高于城市病院，但居品价钱却显赫低于城市病院。

下层慢性病患者的诉求就很明确了：但愿能恒久吃到低廉的药。

“能帮客户缩小最多50%的采购成本”，开云体育中国官方网站主若是来自好医师云医疗的自有品牌药品。值得一提的是，好医师云医疗手中并莫得任何慢病药品的注册、出产许可，其中枢居品都来自贴牌代工。据招股书，好医师云医疗领有16个自有品牌及药品居品，其中“蜀汉本草”、“芙新”、“古方悬壶”、“知名”、“好健膳”品牌及药品可以贴“好医师”辉标及图像商标比肩展示。

据健识局了解，挂“蜀汉本草”的居品标志就有15款居品，其中大部分为中成药，比如长春宝口服液、肾骨片、补肾斑龙片，分袂由武汉巨能金匙药业有限公司、广西十万山制药有限公司、吉林省松辽制药有限公司代为出产。

公司前三款畅销居品，齐是“蜀汉本草”中成药，分袂为肾骨片、风寒伤风颗粒、伤风灵颗粒，这都指向大额市集。举例伤风灵颗粒，据中康开念念系统数据，2025年伤风灵颗粒在零卖药店OTC市集销售额超30亿元，幸运5位列OTC药品Top50榜单第2位，是伤风用药、清热类中的头部品种。尽管市集竞争雷同浓烈，华润三九、白云山等均有布局。但好医师云医疗遴荐贴牌口头，采购更低价的居品供应给下层市集，两边都还有意润可图。

按2024年收入计，好医师云医疗在中国下层医疗药品直供市集排行第二。2025年，公司代工贴牌的“自有品牌药品”孝顺了20.27亿元营收，毛利率为28.3%；比较营收约为10亿元、毛利率仅有3.9%的帮第三方品牌分销“普药业务”，两业务毛利率收支逾越7倍。

我方打品牌，赢也穷困

除了“药品直销与分销”业务，围绕慢病给下层机构利润空间，好医师云医疗花了不少心念念。

2023年，公司推出专病调理业务，主要即是针对慢性病和常见病，将考试、会诊和用药打包成“定制措置决策套餐”卖给诊所。公司成就了一款“诊浮现”的App动作业务载体，通过特质疗法扣问、学术培训等线上表情向下层医师输出特质疗法，噱头饱和的“金蟾疗法”、“延动疗法”、“京鸿阁五行疗法”等，为诊所提供竞争力引流。

公司在招股书中标明，在引入了好医师云医疗的“金蟾疗法”后，有的诊所在不需要实行的情况下门诊量大增，很快开出了第二家分所。

即是靠着这么无微不致的保姆式打包销售，礼貌2025年底，好医师云医疗照旧成就了13个这么的专病包专病调理决策，稀零针对小诊所。该板块收入畛域还不小，2024年照旧逾越6亿元，2025年就照旧来到7.2亿元。

现在，好医师云医疗照旧累计工作了超67.05万家下层医疗末端客户，包括超39.01万家村卫生室、门诊部及诊所，以及超20.24万家单体药店和7.79万家中小连锁药店。

鼎力推广的市集，少不了联系成本插足。招股书披露，现在，公司全职销售东说念主员有476名，但却有着一支由外包的“弹性招募销售东说念主员”雄师，总和多达8881东说念主。这近支9000东说念主的地推，在高效触达下层医疗机构的同期也破耗不少。2023年-2025年，公司的销售及市集用度分袂高达7.47亿元、6.98亿元和6.75亿元。

好医师云医疗的口头依赖雄伟的资金链相沿，更并且公司对赌左券限制期近在目下。礼貌2026年2月末，公司债务总额达6.79亿元，其中权柄股份赎回欠债占比超九成，达6.33亿元。本年年底前，公司要么上市要么变卖金钱。

撰稿 |苗苗

剪辑｜江芸 贾亭

运营 | 廿十三

插图 | 视觉中国

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