6月17日，2026北京CBD海外金融论坛暨中信全球金钱与投资大会在京举办。中信建投证券党委文书、董事长刘成发表《投研、投资、投行、投顾“四投联动”赋能将来产业发展》主题演讲。刘成示意，证券公司必须依靠投研、投资、投行、投顾的协同联动：以投研为大脑，以投资为纽带，以投行径抓手，以投顾为延迟，酿成协力，酿成闭环，才能有用工作将来产业发展。中信建投证券“四投联动”赋能将来产业发展，具体从四方面开展职责：一是作念深接洽救援，从传统证券接洽转向深度产业瞻念察。二是作念实投资纽带，从短期套利转向耐烦本钱。三是作念强投行牵引，通过投行工作将来产业企业。四是作念优金钱落脚，从机构独享转向公私联动、普惠分享。“四投联动”的精髓在于妥当科创企业从初创、到发展壮大不同阶段的金融需求，买通了证券公司里面的业务价值链轮回。

尊敬的列位指点、列位宾客：

全球好！相称运道好像参加此次念念想盛宴。中信建投证券是中信集团中枢子公司，亦然中国进步的证券公司，是中国本钱市集发展的见证者、参与者、孝顺者，今天更要投身到金融强国的伟大作事中，为终了中华英才伟大回话作念出我方的孝顺。前不久，《求是》杂志刊发了总文书的一篇迫切谈话，主题是“前瞻布局和发展将来产业”。总文书指出，要轻易发展科技金融，构建与将来产业全人命周期融资需求相恰当的金融工作体系。今天，我就围绕金融工作将来产业发展，向全球讲述中信建投证券手脚一家投资银行的念念考与履行。

一、将来产业发展日落西山

将来产业，是由前沿技能驱动、刻下处于生长阶段或产业化初期的前瞻性产业，具有政策性、引颈性、颠覆性和不细则性。国度“十五五”主见提要中提议的六大将来产业标的，包括量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能和第六代出动通讯。

底下，我从三个维度谈谈意志和体会。

一看政策导向：将来产业是大国博弈的主战场。刻下，大国博弈的焦点正在从传统范畴上前沿科技迁移。好意思国以《芯片与科学法案》为政策支点，参加2800亿好意思元，旨在促进半导体产业回流和前沿科技研发；我国在“十五五”主见中，将将来产业定位为科技翻新和经济高质料发展的中枢驱能源，强调前瞻性布局和全链条栽种体系设置。欧盟、日本也在加快跟进，这是一个时期潮水。

二看产业近况：将来产业天然冠名将来，实质上它是一经和正在发生的产业变革。2024年我国将来产业产值范围快要12万亿元，2025年将来产业新设企业达28.3万户，同比增长近40%。这些数据足以诠释，将来产业正在从潜在动能加快革新为履行分娩力。

将来产业六大标的已呈现皆头并进的发展方式。具身智能范畴，2025年我国东谈主形机器东谈主出货量占全球80%以上，融资总数735亿元。脑机接口范畴，国内侵入式脑机接口已进入临床考研阶段，位居全球前哨。生物制造产业总范围达1.1万亿元，生物发酵产物产量占全球七成以上。可控核聚变范畴，中国环流三号终了双亿度动手，并入选年度中国科学十猛进展。6G研发已酿成超300项要道技能储备，正进入第二阶段技能考研，为下一代通讯相聚设置霸占先机作念好了储备。2025年中国买卖航天市集范围一经接近3万亿元，同比增长21.7%，空天经济正快速崛起。咱们折服2025年将来产业占GDP的比重一定会更进一步擢升。

从区域看，各地都在加力布局发展将来产业，都门北京正在打造将来产业翻新高地。2025年，北京市AI中枢产业范围达4500亿元，企业超2500家，在世界占比达到50%以上。在具身智能范畴，北京提议到2027年栽种中枢企业不少于50家，量产总范围冲破万台，栽种千亿级产业集群。在氢能范畴，北京起步最早、研发实力隆起，J9九游会app2026世界杯中国官方下载大兴海外氢能示范区已辘集企业228家。刻下，北京正围绕AI、具身智能和买卖航天等前沿标的加快布局，打造全球进步的将来产业翻新策源地。

三看产业趋势：将来产业即是五年前的半导体行业。与传统科技产业比较，将来产业还在技能道路和产业化旅途的探索期。其时制定“十四五”主见的时辰看半导体行业，今天咱们看将来产业亦然一样。在咱们看来，将来产业不是简便的新质分娩力换个说法，而是更具前瞻性和爆发力的产业形态。面对这么的产业特征和发展趋势，咱们必须以更强的专科才智、更长的政策耐烦去追随企业成长。

二、将来产业发展面对痛点

将来产业出路渊博，但栽种周期长、不细则性高。从各方参与者视角谛视，都存在结构性痛点。

第一，对企业而言，有产业链但缺抓手，技能冲破快但买卖革新面对挑战。龙头企业领有丰富的产业链资源和应用场景，但衰退产业舆图抓手，难夙昔瞻识别产业契机。对创业企业而言，技能道路高度不细则，从研发到买卖化需要很长的考据周期，在最要道的研发参加期经常面对各式种种的不细则性和资金压力。

第二，对高校科研院所而言，论文专利多但产业革新少，而且技能应用衰退场景。院校现行评价机制以论文、奖项、专利数为主，革新瓶颈形势依然隆起。更深层的问题在于，高校掌执前沿技能，但衰退着实产业场景和买卖化计算才智，导致科研效果革新才智存在结构性断层和堵点。

第三，对场所政府而言，对将来产业投资容貌热潮，赛谈布局热但精确施策难，幸运5旧模式与新产业之间存在很大落差。各地一方面竞相布局将来产业，另一方面存在赛谈同质化、资源漫步化倾向。将来产业多为硬科技加轻资产，场所政府面对从投资引颈向技能引颈的转型阵痛。同期，将来产业参加大、风险高、收效慢，场所财政承压与长期参加需求之间存在履行矛盾。

第四，对投资机构而言，投早投小与退出不畅一样存在矛盾，短钱与长投周期不匹配，旧框架与新产业难以适配。国内资金以短钱为主，私募股权基金大宗周期仅5到7年，与将来产业长周期特征存在显然落差。退出渠谈高度依赖单一IPO旅途，并购市集尚未闇练，退出容易出现堵塞。更要道的是，将来产业技能道路快速迭代，行业处于非稳态，传统估值框架基本失效，投资机构衰退无间追踪前沿技能的接洽才智和订价才智。

三、中信建投证券“四投联动”赋能将来产业发展

上述四个痛点相互交汇，实质上即是制约将来产业发展的履行瓶颈，也意味着“科技-产业-金融”的轮回莫得买通。对质券公司而言，破解之谈不可靠单一业务条线各利己战，而必须依靠投研、投资、投行、投顾的协同联动，为将来产业赋能。这就需要以投研为大脑，以投资为纽带，以投行径抓手，以投顾为延迟，酿成协力，终了闭环，才能有用工作将来产业发展。

第一，作念深接洽救援，从传统证券接洽转向深度产业瞻念察，转向深度产业瞻念察，从根蒂上比拼对将来产业发展的知道才智。中信建投证券接洽所在上市公司遮蔽、估值模子构建等方面积聚了深厚的上风。2025年，接洽所领有证券投资磋磨分析师181名，共遮蔽境表里上市公司1，600余家。本年5月，中信建投将来产业和政策接洽院崇敬成立，重心围绕新兴和将来产业，打造“资源整合型”高端智库。两个部门哄骗现存的专科东谈主才上风，清晰各自长处，共同探索为将来产业工作的旅途，聚首发布了氢能、脑机接口和具身智能等产业投资舆图。接洽先行、以研带投、以研促服，这恰是接洽赋能“四投联动”的活泼举措。

第二，作念实投资纽带，从短期套利转向耐烦本钱。投资体现的是价值发现的才智。手脚公司私募股权投资的中枢平台，中信建投本钱累计管理范围超千亿元，与北京、重庆、浙江、四川等多地政府建立了深度的政策合营。在产业布局上，咱们雅致契合各地上风，不仅深耕集成电路等政策新兴产业，更前瞻布局了多个将来产业赛谈。依托“母基金+股权投资基金”的运作模式，咱们激动前沿产业在各区域落地，着实终了本钱与区域经济的深度协同。

第三，作念强投行牵引，通过投行工作将来产业企业。中信建投证券投行累计工作了775家上市公司，其中包括宁德时期等千亿以上市值公司57家。通过深入产业接洽，咱们潜入意志到存储行业的政策价值。2020年，咱们以自有资金参与了长鑫科技B轮融资。2022年，咱们成为公司IPO联席保荐机构。2026年，公司科创板IPO苦求获注册批文。在将来产业的多个赛谈，中信建投证券均有空洞金融工作决策落地，工作了包括本源量子、云深处和中国聚变能源等多家代表性公司。

第四，作念优金钱落脚，从机构独享转向普惠分享。金钱管理不仅让社会分享发展红利，而况为将来产业不断运输本钱流水。本年，咱们发布了“信谛听”AI智数平台，上线仅1个月，就一经有万余投资者签约。该平台依托公司多年积聚的机构级数据资产与性能优异的国产大模子，将专科投研与量化用具，以低成本、低门槛洞开给庸碌投资者。咱们还刊行了科技主题基金，聚焦前沿产业，以组合投资遮蔽多赛谈。通过AI用具与基金组合的双重赋能，投资者既能以较低门槛分享将来产业红利，又能有用漫步技能不细则性和产业周期波动带来的风险。

“四投联动”的精髓在于妥当将来产业的企业不同阶段金融需求，买通证券公司里面的业务价值链轮回。接洽先行、投资考据、投行融资、金钱对接资金，四个设施酿成闭环。行业分化加重的布景下，咱们的各异化将来自这种协同工作客户需求的空洞才智。

总之，将来产业不是看法，而是正在发生的产业变革；科技金融不是标语，而是需要真刀真枪的业务重构。中信建投证券愿以“四投联动”为顺前言，以将来产业为切入点，在工作国度政策中终了高质料发展，让更多金融资源着实进入实体经济，让更多住户分享中国科技翻新的时期红利。

终末，感谢社会各界对中信建投证券的热心和营救。咱们愿与列位一皆——以洞开筑发展之基，以合营聚翻新之势，以共赢谋将来之路，共同追随中国将来产业的发展与壮大，分享中国经济高质料发展的丰硕效果。

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